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投資權益類基金,為何長錢更合適
時間:2019-08-02 作者:小睿 字號:

如果現在我們手里有一筆閑錢,想去投資點什么東西,該投資什么才最好呢?

也許有人會建議買房,這似乎是個好建議,但手里的閑錢好像還不足夠首付,而且很多城市都有限購,想買也買不了。那么投資到股市或者基金里面呢?

也許我們會本能地想:不行不行,那風險太大了,我們的親朋好友似乎都有被套的經歷。

但如果說,像股票這樣的權益類資產或者權益類基金,在風險測評匹配的情況下,其實可能才是最適合我們普通投資者的。
 
當然,這里有個條件。 

長期來看,權益類資產領跑各類主要資產

我們先來看中國和美國這兩個有代表性的市場當中的幾個歷史數據。
 
以美國的情況為例,根據美國商務部的統計,自1963年至2018年間,美國新建住房銷售的中位價從18000美元,上漲到326400美元,總收益超過1700%,年化收益率約為5.4%。
 
同期代表美國股票市場的道瓊斯指數的表現如何呢?從1963年至2018年底,該指數增長超過3500%,年化更是達到10.55%。
 
我們國家的表現如何呢?
 
上證綜指自1990年12月19日成立以來,截至2019年6月底的年化收益率為12.5%。而深證綜指自1991年4月3日成立以來,截至2019年6月底的年化收益率為10.14%。而根據Wind自2010年6月開始統計的中國百城住宅價格環比指數,截至2019年6月的年化增長為5.73%。
 
再來看看基金,代表全體基金整體收益水平的中證基金指數,在自2003年起至2019年6月底當中的總回報超過5倍,年化收益12%。具體來看,中證混合基金指數同期年化回報為13.22%,中證股票基金指數同期年化回報為12.86%。
 
這樣來看,權益類基金及相關的權益類資產,從過往的統計來看,其長期回報確實領跑于各類主要資產。

如果我們選擇同樣的時間區間段來看的話,也許更為直接一些。

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數據來源:Wind
統計區間:2003年1月1日至2018年12月31日

小貼士
什么是權益資本?
根據中國證券投資基金業協會編著的《證券投資基金》一書:公司籌集外部資本支持公司運營,一般可以通過發行權益證券或債權證券來實現。而權益資本是通過發行股票或置換所有權籌集的資本。公司可能發行不同類型的權益證券來籌集資本,包括權益證券和類權益證券,兩種最主要的權益證券是普通股和優先股。
什么是權益類基金?
根據上交所資本市場研究所的定義,基金可分為權益類基金和非權益類基金(即固定收益類基金),權益類基金主要有股票型基金、混合型基金和QDII基金,主要投資對象為股票等權益類產品。根據海通證券金融產品研究中心的標準來看,權益類基金包含主動型管理的基金,不含傳統老封基、指數型、偏債混合型基金和QDII基金;固定收益類基金包括純債債券型、準債債券型、偏債債券型基金、可轉債基金和封閉債基,不包括貨幣基金、理財債基和指數債基。 

基金投資者賺到這些錢了嗎?

權益類基金的中長期業績表現還不錯,那我們賺到這些錢了嗎?
 
中國證券投資基金業協會最新公布的數據顯示,截止2017年底,自投資基金以來有盈利的投資者占比為36.5%,這一比例在2016年底為30.9%,上升5.6個百分點。此外有30.8%的投資者盈虧不大。而有虧損的投資者達到32.8%,2016年底這一數據為45.3%。
 
可以看到,盡管基金投資有虧損的投資者比例下降了不少,但真正有盈利體驗的投資者比例仍然僅有不到四成,這還是在2017年整體市場表現較好的情況下。
 
也難怪常有投資者覺得自己沒賺到什么錢,權益類基金在賺錢,但基民沒賺到那么多,這中間的問題在哪?
 
1. A股市場波動性較大,容易影響投資者心理。
 
A股的波動性顯著大于美股,不論是數據統計還是直觀感受都是這樣。
 
由于波動性較大,使得我們在一段時期內出現浮虧的可能性增加,而賠錢的心理感受是痛苦的,我們由于害怕進一步虧損而在價格接近谷底時賣出,或者是拒絕購買更多。但正是這樣的追漲殺跌,錯失通過基金賺錢的機會。
 
比如在2015年市場快速走高,很可能會覺得市場漲得這么好,再不買就錯過了;又會因為在市場連續下跌或者短期快速調整的悲觀氣氛影響下,在最低位的時候過度恐慌,輕易交出了自己的籌碼。
 
正如投資大師彼得?林奇描述的那樣:有時候我們自詡為“長期投資者”,但是一旦股市大跌(或者是稍稍上漲),就馬上變成了短期投資,在股市大跌時寧愿損失極大也會恐慌性全部拋出,或者偶爾能夠得到一點點小利時也會迫不及待地將股票全部拋出。
 
一個數據,新基金的發行份額與股市走勢基本一致,這種“熊市離去,牛市歸來”的投資方式,很容易賺不到什么錢。

基金發行份額與上證綜指走勢圖

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數據來源:Wind;統計周期:2009年1月-2019年4月

基金類別:混合型基金及股票型基金

2. 對投資的權益類基金不夠了解
 
彼得?林奇曾用買房子來比喻我們應該在投資股票之前做什么樣的功課。
 
他認為在房屋投資上我們之所以普遍優秀,還因為我們懂得如何檢查房屋的好壞,比如查看房子周邊環境、公共設施;房屋結構有沒有問題,朝向采光是不是最佳;有沒有明顯的裂縫;有沒有漏水,水壓怎么樣;房子的落戶情況如何,學區如何……等等。
 
所以難怪人們大多時候能在房地產市場上獲得滿意的回報但卻在股票市場上虧錢,因為選房子以及實地考察通常要花幾個月的時間去切身了解,而選擇基金所耗費的時間卻少得可憐,也許僅僅是聽別人說了一句,或者是一個新聞標題,在沒有對所投資的基金足夠了解的情況下就匆忙買入。
 
這種情況下,有可能對基金公司不了解,對基金經理更不了解,既不了解基金經理的投資風格和投資理念,也不了解基金產品的投資范圍等等。而以上這些,都是我們在買基金之前應該要做的功課,只有對這些充分知曉,理解基金經理的操作風格、認可其投資理念的情況下,才適合去投資。
 
3. 對自己也不夠了解
 
投資權益類基金的基民,可能需要對相應的風險以及自己的風險承受能力,有更充分的了解。比如自己這筆投資的錢,是長錢還是短錢?如果是打算近兩三年就要用的,那么可能就不太適合去投資權益類的基金。
 
假如我們有一筆錢準備拿來做長期投資,購買風險匹配的權益類基金是一個不錯的投資方法,一方面有資深的基金經理來幫你選擇投資標的,另一方面投資者可以用更少的錢購買到更多公司的股票以分散風險。但假如對資金的流動性要求很高,投資權益類基金是期待通過“炒基金”來博取短期收益,那就要看投資者能否承擔虧損的可能,若不能承擔短期的虧損,那么不建議持有權益類基金。
 
要明白在權益類投資當中所投資的資金應該限于所能承受得起的損失數量,即使這筆損失真的發生了,在可以預見的將來也不會對日常生活產生影響。
 
比如我們就可以用短期不會使用的閑錢來投資權益類基金,把權益類基金當成是為長遠未來做積累,這樣就不會過度擔憂短期虧損,也不容易在匆忙中做出錯誤的投資決定。 

讓權益類基金為我們賺錢的重要前提是:長期

那我們應該怎樣才能把權益類基金的這些收益賺到呢?回到開始時候提到的那個重要條件,這個條件就是長期。
 
先來看看股票市場,如果拉長持倉A股的時間,會發現不同的持有期對回報率的影響顯著。
 
根據中金財富服務中心的一項統計,發現1990年至2018年間,如果持有時間僅1年,收益波動的區間非常大,最高有可能獲得近3倍的收益,但最糟有可能失去近7成的本金。而一旦持有期達到5年,最大收益和最大損失的差距就明顯縮小了,之后,隨著持有時間的增加,平均回報也趨于穩定,并且有更大概率獲得正收益。

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而對于基金市場,我們統計了中證基金指數自成立以來的數據,發現在過去十幾年間任意一天投資該指數,隨著持有時間的增加,獲得的平均收益率也有增加,賺錢概率也在穩步增加。
  

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數據來源:Wind 中證基金指數(H11020)統計區間:2003年1月1日至2019年6月30日
數據解讀:
持有平均收益率:在區間內的任意一天,分別投資以上時間區間段內所獲得收益的算數平均值。
持有正收益概率:在區間內的任意一天,分別持有以上時間區間段內的所獲得正收益的天數占總天數的概率。上述結論統計區間有限且依賴多種假設,不保證準確,不作為投資建議
。


 A股其實也有相當數量的長牛公司,優質的權益類資產將在未來不斷地為我們創造價值。我們需要將目光立足長遠,一味將注意力放在短期收益上面,就容易對我們的投資決策帶來不必要的噪音。而除了要長期投資之外,買得便宜也同樣重要,這些復雜的估值、交易等工作,交給優秀的權益類基金管理人能夠讓我們更加從容投資,從容生活。

<完>

本公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益,投資者投資于本公司基金時應認真閱讀相關基金合同、招募說明書等文件并選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資?;疬^往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績也不構成基金業績表現的保證。本文觀點僅代表原作者,不代表公司立場,僅供參考,不作為投資建議?;鹜顿Y有風險,請審慎選擇。

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